بررسی رابطه شتاب و وضعیت نقدشوندگی بازار سهام در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه بازده های شتاب و وضعیت نقدشوندگی بازار سهام در دورههای کوتاه مدت (6 و 12 ماهه)، میان مدت (24 ماهه) و بلند مدت (60 ماهه) است. نمونه آماری 270 شرکتی هستند که در سال های 82- 85 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده و تا پایان سال 91 بدون وقفه معاملاتیِ سالیانه فعالیت داشته اند. نتایج آزمون فرضیه ها نشان دادند که در نظر گرفتن معیار نقدشوندگی برای تقسیم بازار با در نظر گرفتن دوره زمانیِ کوتاه مدت، میان مدت و بلند مدت بر نتیجه مثبت یا منفی بودن بازده شتاب تأثیرگذار است ؛ به طوری که در مجموعه شرکت های دارای نقدشوندگی بالا بازده های اضافه شتاب در دوره تشکیل 6 ماهه و دوره نگهداری کوتاه مدتِ 6 ماهه و دوازده ماهه مثبت و در مجموعه شرکت های دارای نقدشوندگی پایین بازده های شتاب در دوره میان مدت 24 ماهه و دوره بلندمدت 60 ماهه منفی ظاهر شده اند. در مقایسه دو مجموعه با یکدیگر، نتایج مشاهده شده این نکته را بیان می کند که در دوره تشکیل 6 ماهه و دوره های نگهداری 6، 12، 24 و 60 ماهه میان بازده مجموعه شرکت های دارای نقدشوندگی بالا و مجموعه شرکت های دارای نقدشوندگی پایین تفاوت معنا داری وجود ندارد.